以史为鉴 美国劳工市场前景堪忧？

回顾历史可以发现，自美国债务的超级周期开始以来，作为实体经济领先指标的新订单指数总能为劳工市场的走向提供线索。分析上世纪70、80年代，及本世纪的十多年以来，都可发现这一特点。而若依照这一趋势，目前新订单指数的走向已为劳动力市场前景蒙上阴影。如若果真如此，美联储又将如何应对呢？

劳动力市场通常对经济表现相对滞后，企业主们会在经济显现疲软迹象时开始裁员，或在经济出现改善迹象时开始增加雇佣。而新订单则是经济表现的领先指标，即会提前反映经济的健康程度。

从上述图中可以看出，2009-2013年间，ISM新订单指数与初请失业金人数数据之间已经出现显著分化，如果遵循过去数十年的趋势，劳动力市场的前景恐难乐观，那么如果就业局势再度恶化，在持续大规模的量化宽松(QE)引发越来越多的担忧之下，美联储的工具箱内还剩什么呢？